Tomada de decisão empresarial sob incerteza: uma abordagem knightiana

Resumo

Neste artigo, discutem-se os aspectos comportamentais que afetam a tomada de decisão dos empreendedores a partir da abordagem knightiana de incerteza. Uma vez que os lucros da atividade empreendedora representam a recompensa de um risco imensurável e subjetivo, tem-se como hipótese que os empreendedores inovadores possuem excesso de otimismo e confiança, o que os leva a investir em atividades de alto risco. Um modelo comportamental de tomada de decisão sob incerteza é usado para testar a hipótese de excesso de confiança. Esse modelo baseia-se na inferência bayesiana, que permite uma modelagem da hipótese de excesso de confiança desses agentes econômicos. Conclui-se que, sob a hipótese de excesso de confiança, esses empresários decidem investir, apesar do fato de o modelo de utilidade esperada indicar o contrário. Essa constatação teórica poderia explicar por que há um grande número de quebras de negócio nos primeiros anos de atividade.